Rekordowa aktywność Słońca! Czas na inwestycję w wodę?

Aktywność słoneczna zmienia się cyklicznie, średnio co 11 lat. Każdy cykl rozpoczyna się od tzw. minimum słonecznego, czyli okresu z bardzo małą liczbą plam słonecznych (widoczne, ciemniejsze obszary na powierzchni Słońca). Następnie ich liczba wzrasta przez kolejne kilka lat osiągając maksimum, po którym spada z powrotem do minimum. W sierpniu odnotowano najwyższą liczbę plam słonecznych od blisko 23 lat. Co więcej, było ich dwa razy więcej niż przewidywali naukowcy. W tym artykule, odpowiadam na pytanie, czy zwiększona aktywność Słońca oznacza, że to dobry czas na inwestycję w wodę. Omówiłem także wybrane aktywa, które umożliwiają ekspozycję na ten bezcenny surowiec.

25. cykl słoneczny

Obecnie znajdujemy się w 25. cyklu słonecznym, licząc od 1755 roku, kiedy zaczęto skrupulatnie badać aktywność Słońca. Dobrze pokazuje to poniższy wykres. Fioletowa linia reprezentuje liczbę zarejestrowanych plam słonecznych w danym momencie.

Jak już wspomniałem we wstępie, w sierpniu odnotowano największą liczbę plam słonecznych od blisko 23 lat. Tymczasem według ostatnich prognoz naukowców (górny wykres), maksimum słoneczne w bieżącym cyklu miałoby wystąpić do stycznia 2025 roku. Niewykluczone zatem, że kolejne rekordy jeszcze przed nami.

Ponadto, faza spadku aktywności Słońca miałaby być znacznie dłuższa niż obecnie trwająca faza jej wzrostu. Oznacza to, że możemy spodziewać się utrzymującej się wysokiej aktywności słonecznej co najmniej do 2027 roku.

Przeczytaj również:

• Jak inwestować w surowce bez dźwigni?
• Jak zainwestować w górnictwo?
• Jak inwestować w węgiel?
• Jak inwestować w platynę i pallad?

Cykle słoneczne a inwestowanie w wodę

Znajomość długości trwającego cyklu i szacowanych poziomów aktywności słonecznej pomaga na przykład agencjom prognozującym pogodę kosmiczną określać prawdopodobieństwo wystąpienia pewnych silnych zjawisk zachodzących w przestrzeni kosmicznej. Na Ziemi zdarzenia te mogą choćby powodować awarie sieci elektrycznych i zakłócenia sygnałów GPS.

W tym artykule chciałbym jednak skupić się na tym, czy zwiększona aktywność słoneczna oznacza znaczący wzrost temperatur na ziemi, a co za tym idzie susze i większe zapotrzebowanie na wodę. Faktem jest, że lata odznaczające się wyższą liczbą plam słonecznych odpowiadają cieplejszym, a nie chłodniejszym okresom na Ziemi. Podczas największej aktywności słonecznej temperatura jest o około 1,5 stopnia Celsjusza wyższa.

Czy to dużo? Trudno powiedzieć. Im więcej jednak czytam na ten temat, tym bardziej skłaniam się ku temu, że wysoka aktywność słoneczna wraz z silnymi rozbłyskami jest przede wszystkim zagrożeniem dla współczesnych technologii oraz różnych urządzeń naziemnych i satelitarnych. Na susze i potencjalne problemy z niedoborami wody ma raczej umiarkowany wpływ.

Tym niemniej, według najnowszych danych (patrz poniższy wykres) lipiec bieżącego roku przyniósł rekordową w ujęciu globalnym średnią temperaturę, biorąc pod uwagę ostatnie 50 lat.

Ciężko określić, w jakim stopniu wzrost średniej temperatury na świecie w ostatnich latach uzależniony był od wzmożonej aktywności słońca, ale wzrostowa tendencja temperatur sama w sobie przemawia za inwestycją w wodę. Podobnie przemawiają za nią inne czynniki, które omówię w dalszej części tego artykułu. Chciałbym natomiast w tym miejscu podkreślić, że mimo iż istnieją w mojej ocenie przesłanki przemawiające za inwestycją w wodę, zależy mi na tym abyście sami wyrobili sobie zdanie w tym temacie, a mój artykuł potraktowali, jako przegląd wybranych aktywów. Nie twierdzę bowiem, że jest to idealny moment na taką inwestycję.

Co przemawia za inwestycją w wodę?

Około 70% powierzchni Ziemi pokryte jest wodą. Mimo iż jest jej na naszej planecie bardzo dużo, to tylko 3% to woda słodka (nadająca się do picia). Reszta, 97% to woda morska (słona). Co więcej, ok. 30% wody słodkiej, znajduje się pod ziemią (woda gruntowa) zaś blisko 69% uwięzione jest w lodowcach. Choć wydawać by się mogło, że zasoby wody w jeziorach, rzekach oraz bagnach są duże, w rzeczywistości łącznie stanowią jedynie 0,3% wszystkich wód słodkich.

Jak zatem widzicie, zasoby wody pitnej, którą można łatwo pozyskać są dość ograniczone.

W ujęciu globalnym, 70% wody słodkiej zużywane jest w rolnictwie. Resztę (ok. 20%) pochłania przemysł oraz gospodarstwa domowe (ok. 10%). Sytuacja różni się jednak mocno w zależności od tego, czy mowa o krajach rozwiniętych, czy rozwijających się. Te pierwsze mają z reguły bardziej rozwinięty przemysł, który odpowiada za blisko 60% zużycia wody. Z kolei w tych drugich dominuje rolnictwo (ok. 80% zużycia).

Chociaż najwięcej wody zużywa się w rolnictwie oraz przemyśle, to jednak zużycie wody w gospodarstwach domowych rośnie najbardziej gwałtownie. Dość powiedzieć, że między 1960 a 2014 rokiem wzrosło ono 7-krotnie.

Według danych z GUS, w Polsce wykorzystanie wody na osobę wynosi 150 litrów na dzień. Dla porównania, mieszkaniec Stanów Zjednoczonych zużywa dziennie średnio 575 l wody.

Biorąc pod uwagę fakt, że wraz ze wzrostem światowej populacji, globalny przemysł i rolnictwo systematycznie się rozwijają, konieczne jest sięganie po te mniej dostępne zasoby wód słodkich, a w dalszej kolejności także i po zasoby wody słonej.

Można zatem założyć, że w kolejnych latach woda będzie jednym z najbardziej pożądanych surowców. Tym samym, zyskiwać będą ci, którzy kontrolują zasoby wody pitnej oraz ci, którzy posiadają infrastrukturę niezbędną do jej pozyskiwania oraz przesyłania (oczyszczalnie, instalacje odsalania, wodociągi itd.). W dalszej części tego artykułu omówię, w jaki sposób inwestor indywidualny może zdobyć ekspozycję na rynek wody.

Jak inwestować w wodę?

Wielu osobom inwestycja w wodę w pierwszej kolejności zapewne kojarzy się z kupowaniem akcji spółek sprzedających wodę butelkowaną. Moim zdaniem jest to jednak jeden z gorszych pomysłów. Uważam tak przede wszystkim dlatego, że firmy, które mają największy udział w globalnym rynku wody butelkowanej, większość swoich przychodów czerpią ze sprzedaży innych produktów niż woda. Dobrze pokazuje to poniższa grafika. Przykładowo, marka Dasani, która odpowiada za 12% udziału w globalnym rynku wody butelkowanej należy do spółki Coca Cola zarabiającej głównie na sprzedaży swojego flagowego produktu – Coca Coli. Z kolei Evian, czyli Marka należąca do Danone stanowi 9% rynku wody butelkowanej, natomiast Danone zarabia przede wszystkim na produktach mlecznych oraz roślinnych.

Innymi słowy, kupowanie akcji firm takich jak Danone czy Coca Cola, w celu zdobycia ekspozycji na rynek wody nie jest w mojej ocenie dobrym pomysłem. O wiele lepszym (ale wciąż dalekim od ideału) rozwiązaniem byłaby inwestycja w:

• firmy wodociągowe,
• oczyszczalnie ścieków,
• stacje odsalania wody morskiej,
• producentów rur, zaworów, filtrów,
• producentów filtrów.

Można w tym przypadku rozważyć zakup akcji tego typu firm albo jednostek ETF-ów, które posiadają portfele złożone z takich przedsiębiorstw. Jak się zaraz przekonacie, takich funduszy jest całkiem sporo.

Przeczytaj również:

• Jak inwestować w lit?
• Jak inwestować w Metale Ziem Rzadkich?
• Jak inwestować w miedź?
• Jak inwestować w uran?
• Jak inwestować w wodór?

ETF-y na wodę notowane w Stanach Zjednoczonych

Na potrzeby tego artykułu, poniżej skupiłem się wyłącznie na funduszach ETF na wodę notowanych na rynku w Stanach Zjednoczonych. Istnieje jednak także szereg funduszy notowanych na rynku europejskim.

Invesco Water Resources ETF (PHO)

Inwestuje w amerykańskie spółki, które tworzą produkty służące oszczędzaniu oraz oczyszczaniu wody w domach, firmach i przemyśle. Jest największym pod względem aktywów w zarządzaniu ETF-em zapewniającym ekspozycję na branże wodną i zarazem najstarszym. Cechuje go (podobnie jak pozostałe omawiane w tym artykule ETF-y) wysoka dodatnia korelacja z ETF-em na indeks S&P500 o tickerze SPY. Jest to w mojej ocenie niestety wada inwestowania w wodę, która utrudnia dywersyfikację portfela.

Więcej informacji na temat tego ETF-u na wodę znajdziecie na stronie emitenta.

First Trust Water ETF (FIW)

Koncentruje się na firmach, których znaczna część przychodów pochodzi z branży wody pitnej oraz ścieków. To drugi największy ETF na wodę. Osiągnął najlepszy wynik na przestrzeni ostatnich 5 lat (zysk prawie 95%) spośród omawianych funduszy.

Szczegółowe informacje na temat ETF-u FIW znajdują się na stronie emitenta.

Invesco S&P Global Water Index ETF (CGW)

Z założenia ma on odzwierciedlać zachowanie notowań największych na świecie firm z branży wodnej (wodociągi itd.). O ile na przestrzeni ostatnich 5 lat poradził sobie gorzej od dotychczas omówionych funduszy na wodę, o tyle w krótszej perspektywie (ostatni rok oraz YTD) wypadł na ich tle lepiej.

Więcej informacji na temat tego ETF na wodę znajdziecie na stronie emitenta.

Invesco Global Water ETF (PIO)

ETF bardzo podobny do wyżej omówionego funduszu PHO (ten sam emitent). Posiada natomiast wyższe roczne koszty zarządzania i osiągnął gorszy wynik na przestrzeni ostatnich 5-lat.

Szczegółowe informacje na temat ETF-u PIO znajdują się na stronie emitenta.

Ecofin Global Water ESG Fund (EBLU)

W skład jego portfela wchodzą spółki, które są w stanie odnieść korzyści z rozwiązania problemu nierównowagi między podażą a popytem na wodę. Muszą one przynajmniej połowę swoich przychodów czerpać z działalności związanej z branżą wodną. W mojej ocenie fundusz ten ma na chwilę obecną zbyt małe aktywa w zarządzaniu (ok. 55 mln USD).

Więcej informacji na temat tego ETF-u znajdziecie na tej stronie.

Global X Clean Water ETF (AQWA)

Jest jednym z najmłodszych (powołany w kwietniu 2021 r.) i najmniejszych (aktywa w zarządzaniu rzędu 10 mln USD) ETF-ów na branże wodną. Jego celem jest inwestowanie w spółki, które rozwijają technologie zapewniające czystą wodę poprzez przemysłowe uzdatnianie wody, infrastrukturę jej magazynowania i dystrybucji.

Po więcej informacji na jego temat sięgnijcie na stronę emitenta.

iShares MSCI Water Management Multisector ETF (IWTR)

Najmłodszy (powołany we wrześniu 2022 r.) i najmniejszy (aktywa w zarządzaniu rzędu 6 mln USD) z omawianych ETF-ów. Zapewnia ekspozycję na firmy, które mają wyróżniać się tym, że dobrze zarządzają zużyciem wody. W mojej ocenie ten fundusz to przerost formy nad treścią. W jego portfelu znajdziecie hotele i wiele innych firm reprezentujących przeróżne sektory.

Więcej informacji na temat tego ETF-u znajdziecie na stronie emitenta.

Tabela podsumowująca – ETF-y

„Prawa do wody” – niekonwencjonalna forma inwestycji w wodę

Wiecie już, że w celu zdobycia ekspozycji na rynek wody, można rozważyć inwestycje w spółki oraz ETF-y działające w tej branży. Istnieje jeszcze inna ciekawa w mojej ocenie forma inwestowania w wodę, ale jest ona raczej przewidziana dla wąskiego grona inwestorów. Mowa o zakupie gruntów bogatych w wodę oraz tzw. praw do wody.

Prawa do wody dają właścicielowi prawo do używania źródła wody (np. rzeki, strumienia, stawu, wód gruntowych). Inwestor, który kupuje prawa do wody może zarabiać na ich sprzedaży (lub wynajmie) po wyższej cenie niż za nie zapłacił. Kupującymi mogą być władze miejskie, rolnicy czy korporacje. Ceny praw do wody zależą od popytu na wodę oraz od tego, gdzie znajdują się dane grunty. W ujęciu globalnym, jednymi z najbardziej suchych miejsc jest Kalifornia oraz Australia.

Zgodnie z tym, o czym wspomniałem wyżej, inwestowanie w grunty oraz prawa do wody raczej nie jest przewidziane dla inwestora indywidualnego, którego nierzadko ogranicza budżet oraz któremu zależy na płynności (możliwości szybkiego zakupu/sprzedaży) danego aktywa. Istnieją jednak przynajmniej 3 sposoby, aby (pośrednio) zdobyć ekspozycję na prawa do wody z poziomu rachunku inwestycyjnego. Od razu zaznaczę, że mają one słabe i mocne strony, ale są na tyle ciekawe, że warto abyście je poznali.

Rural Funds Group (RFF)

Jest to REIT posiadający zdywersyfikowany portfel wysokiej jakości australijskich aktywów rolniczych, które są dzierżawione głównie korporacyjnym operatorom rolnym.

Australia jest najbardziej suchym zamieszkałym kontynentem na świecie i regionem, w którym produkcja rolna nie jest ograniczona przez odpowiednie żyzne grunty, ale przez dostępność wody do nawadniania. W związku z tym, inwestowanie w wodę ma ugruntowaną pozycję w Australii, gdzie prawa do wody zostały oddzielone od gruntów i są uważane za odrębne prawa własności. Prawa do wody są przedmiotem swobodnego handlu na otwartym rynku, zaprojektowanym z myślą o dwóch celach: ekonomicznie efektywnego wykorzystania wody i zrównoważenia środowiskowego.

Z uwagi na specyfikę posiadanych nieruchomości, RFF posiada też uprawnienia do wody.

Boswell J.G. (BWEL)

Jest to największa korporacja rolna w Kalifornii. Ludzie kojarzą ją głównie z uprawy bawełny, ale najważniejsze jest to, że jest największym właścicielem praw do wody w Kalifornii.

Limoneira Co (LMNR)

Spółka uprawiająca cytrusy i awokado, ponadto posiadająca sporo gruntów w Kalifornii, które są przekształcane z łąk w działki pod domy jednorodzinne. Dodatkowo jest też dużym właścicielem praw do wody. Spotkałem się z opinią, że firma ta wyceniana jest adekwatnie do sprzedaży cytrusów i awokado, ale wycena nie uwzględnia portfolio nieruchomości, które posiada firma (w tym praw do wody).

Podsumowanie

Nie jest to być może idealny moment na to, aby zainwestować w wodę, ale wzmożona aktywność Słońca w ostatnim czasie oraz rosnące średnie temperatury w ujęciu globalnym sprawiają, że warto chociażby poznać dostępne możliwości ekspozycji na ten rynek. Mam nadzieję, że ten artykuł będzie dla Was użytecznym punktem wyjścia dla własnej analizy i że podzielicie się swoimi spostrzeżeniami w sekcji komentarzy.